
在电力装备行业迎来政策与需求双重红利的当下,不少深耕细分领域的企业正悄悄跑出加速度。广电电气(601616)这家成立37年的老牌配电设备商,就凭借海外业务的爆发式增长和精准的赛道布局,从行业竞争中突围配资炒股首选平台,成为近期资本市场不容忽视的标的。不同于动辄炒作概念的企业,这家公司的价值藏在扎实的基本面和可落地的增长逻辑里。
深耕37年的配电老兵,多品牌矩阵筑壁垒
从1986年创立至今,广电电气始终扎根配电与电力电子设备领域,2011年登陆上交所后,逐步搭建起“自有+国际+合作”的多品牌体系,这也是它能穿越行业周期的核心底气。目前公司手握SGEG、AEG、Honeywell三大品牌,精准覆盖不同层级市场:SGEG主打中高端工业场景,AEG聚焦国际高端基础设施项目,Honeywell则深耕建筑与民用领域,形成了无死角的市场覆盖。
2020年对原GE中国配电业务的收购,是公司发展的关键转折点。这次收购不仅补齐了低压框架断路器、变压器等产品线,更让公司直接切入国家电网、南方电网的核心供应商体系,同时借助GE的技术积累,提升了高端产品的毛利率。2026年初收购AEG品牌相关资产后,公司进一步拿下工业级高端客户资源,2024年AEG品牌贡献了35%的营收,多品牌协同效应彻底爆发。
出海+新兴赛道双爆发,业绩增长有实锤
在国内电网投资保持稳健增长的同时,广电电气的海外业务堪称“惊喜制造者”。2024年公司海外收入达3.61亿元,同比激增238%,这个增速在同行中实属罕见。深入拆解不难发现,增长主要来自东南亚和中东两大核心市场——印尼雅万高铁、越南海防电厂等基建项目,直接带动中压开关柜需求;阿联酋光伏电站、沙特红海新城等能源转型项目,则为高压变频设备开辟了新空间。
更值得关注的是,公司并非简单“卖产品”,而是通过本地化合作扎根海外。比如与东南亚出行巨头Grab联合开发电力解决方案,精准匹配当地小微企业的用电需求,这让它在东南亚的市占率从5%快速提升至12%,远超行业平均增速。国内市场方面,AI算力爆发催生的数据中心建设热潮,成为另一大增长引擎。公司针对性布局液冷配套配电设备,目前已与腾讯、阿里达成样品测试合作,一旦规模化落地,有望打开估值新空间。
财务稳健抗风险,短期波动不改长期逻辑
2025年前三季度,广电电气营收、净利润出现短期下滑,不少投资者产生担忧,但剥离表面数据看,公司的财务底子依然扎实。业绩下滑主要受三个短期因素影响:铜、铝等原材料价格同比上涨10%以上,压缩了7.5个百分点的毛利率;国内电网上半年招标节奏放缓18%,导致订单集中释放延迟;期间费用因海外办事处扩张有所高企。
但核心优势并未改变:公司资产负债率仅14.95%,远低于行业40%以上的平均水平,流动比率、速动比率分别达4.15和3.62,短期偿债能力充足。更难得的是,公司已连续13年现金分红,2024年分红率接近80%,这种对股东的稳定回报能力,在制造业中并不多见。随着2025年四季度电网招标回暖、数据中心订单落地,业绩大概率迎来拐点。
赛道红利加持,未来增长路径清晰
电力装备行业正迎来绿色低碳、智能化、国际化三大趋势叠加的黄金期。政策层面,《电力装备行业稳增长工作方案》明确2025-2026年传统电力装备年均营收增速保持6%,高效节能、智能配电设备成为重点扶持方向。市场层面,全球能源转型带动海外电力基建需求,国内数据中心、风光储等新兴领域对配电设备的需求也在持续扩容。
针对行业趋势,广电电气的布局精准且务实:传统业务上,优化高附加值产品占比,巩固石油石化、钢铁冶金等核心客户;新兴业务上,加快液冷配电、固态变压器等技术商业化,目标2025年新产品贡献15%营收;海外市场上,计划在越南筹建本地化生产基地,降低物流成本,同时拓展欧洲、南美市场,力争2025年海外收入占比突破40%。
当然,公司也面临行业竞争加剧、技术迭代等风险,但凭借37年的技术积累、稳健的财务状况和清晰的增长路径,在配电设备这个万亿赛道中,广电电气有望持续兑现价值。对于关注硬科技制造、偏爱业绩确定性的投资者来说,这家出海提速、拥抱新兴赛道的老牌企业,值得长期跟踪。
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